Menurut analisis badan industri yang berwibawa, situasi terkini yang dilaporkan oleh Jabatan Pertanian AS pada bulan Disember mencerminkan permintaan lemah yang berterusan merentasi rantaian bekalan, dan jurang bekalan dan permintaan global telah mengecil kepada hanya 811,000 bal (112.9 juta pengeluaran bal dan 113.7 juta penggunaan bal), yang jauh lebih kecil daripada pada bulan September dan Oktober.Pada masa itu, jurang bekalan dan permintaan global dijangka melebihi 3 juta paket (3.5 juta pada September dan 3.2 juta pada Oktober).Melemahnya jurang antara penawaran dan permintaan bermakna kenaikan harga kapas mungkin berkurangan.

Di samping penyempitan jurang penawaran dan permintaan global, mungkin lebih penting untuk arah harga ialah persoalan permintaan yang berlarutan.Sejak Mei, anggaran USDA untuk kegunaan kilang global telah menurun daripada 121.5 juta bal kepada 113.7 juta bal (penurunan terkumpul sebanyak 7.8 juta bal antara Mei dan Disember).Laporan industri terkini terus menggambarkan permintaan hiliran yang perlahan dan margin kilang yang mencabar.Ramalan penggunaan berkemungkinan menurun lebih jauh sebelum keadaan penggunaan bertambah baik dan membentuk bahagian bawah.

Pada masa yang sama, pengurangan pengeluaran kapas global telah melemahkan lebihan kapas global.Sejak ramalan awal USDA pada bulan Mei, ramalan pengeluaran kapas global telah dikurangkan daripada 119.4 juta bal kepada 113.5 juta bal (penurunan terkumpul sebanyak 5.9 juta bal pada bulan Mei-Disember).Pengurangan dalam pengeluaran kapas global pada masa permintaan yang lemah mungkin telah menghalang harga kapas daripada jatuh secara mendadak.

Pasaran kapas bukan satu-satunya pasaran pertanian yang menderita.Berbanding tahun lalu, harga kapas baharu turun 6% (harga hadapan baharu semasa ialah niaga hadapan ICE untuk Disember 2024).Harga jagung telah jatuh lebih banyak, menunjukkan bahawa kapas lebih menarik berbanding tanaman pesaing ini berbanding setahun yang lalu.Ini menunjukkan bahawa kapas sepatutnya dapat mengekalkan atau meningkatkan keluasan untuk tahun tanaman berikutnya.Digabungkan dengan kemungkinan keadaan pertumbuhan yang lebih baik di tempat seperti Texas barat (kedatangan El Nino bermakna lebih banyak kelembapan), pengeluaran global boleh meningkat pada 2024/25.

Antara sekarang dan penghujung 2024/25, pemulihan dalam permintaan dijangka mencapai tahap tertentu.Walau bagaimanapun, jika bekalan dan permintaan untuk tanaman tahun depan semuanya bergerak ke arah yang sama, pengeluaran, penggunaan dan stok mungkin terus seimbang, menyokong kestabilan harga.