Menurut analisis badan industri berwibawa itu, situasi terkini yang dilaporkan oleh Jabatan Pertanian AS pada bulan Disember mencerminkan permintaan yang berterusan lemah merentasi rantaian bekalan, dan jurang penawaran dan permintaan global telah mengecil kepada hanya 811,000 bal (112.9 juta pengeluaran bal dan 113.7 juta penggunaan bal), yang jauh lebih kecil berbanding pada bulan September dan Oktober. Pada masa itu, jurang penawaran dan permintaan global dijangka melebihi 3 juta paket (3.5 juta pada bulan September dan 3.2 juta pada bulan Oktober). Kelemahan jurang antara penawaran dan permintaan bermakna kenaikan harga kapas mungkin berkurangan.
Selain daripada penyempitan jurang penawaran dan permintaan global, mungkin yang lebih penting untuk arah harga ialah persoalan permintaan yang berlarutan. Sejak Mei, anggaran USDA untuk kegunaan kilang global telah jatuh daripada 121.5 juta bal kepada 113.7 juta bal (penurunan kumulatif sebanyak 7.8 juta bal antara Mei dan Disember). Laporan industri terkini terus menggambarkan permintaan hiliran yang perlahan dan margin kilang yang mencabar. Ramalan penggunaan berkemungkinan akan jatuh lebih jauh sebelum keadaan penggunaan bertambah baik dan membentuk paras terendah.
Pada masa yang sama, pengurangan pengeluaran kapas global telah melemahkan lebihan kapas global. Sejak ramalan awal USDA pada bulan Mei, ramalan pengeluaran kapas global telah dikurangkan daripada 119.4 juta bal kepada 113.5 juta bal (penurunan kumulatif sebanyak 5.9 juta bal pada bulan Mei-Disember). Pengurangan pengeluaran kapas global pada masa permintaan yang lemah mungkin telah menghalang harga kapas daripada jatuh mendadak.
Pasaran kapas bukanlah satu-satunya pasaran pertanian yang terjejas. Berbanding setahun yang lalu, harga kapas baharu telah turun 6% (harga niaga hadapan baharu semasa ialah niaga hadapan ICE untuk Disember 2024). Harga jagung telah jatuh lebih banyak, menunjukkan bahawa kapas lebih menarik berbanding tanaman pesaing ini berbanding setahun yang lalu. Ini menunjukkan bahawa kapas sepatutnya dapat mengekalkan atau meningkatkan keluasan tanah untuk tahun tanaman seterusnya. Digabungkan dengan kemungkinan keadaan pertumbuhan yang lebih baik di tempat-tempat seperti barat Texas (ketibaan El Nino bermakna lebih banyak kelembapan), pengeluaran global boleh meningkat pada 2024/25.
Antara sekarang dan akhir 2024/25, pemulihan permintaan dijangka mencapai tahap tertentu. Walau bagaimanapun, jika penawaran dan permintaan untuk tanaman tahun depan bergerak ke arah yang sama, pengeluaran, penggunaan dan stok mungkin terus seimbang, sekali gus menyokong kestabilan harga.
Masa siaran: 20 Dis-2023