Dari akhir Januari hingga pertengahan Februari, niaga hadapan kapas ICE memulakan kenaikan pesat, dengan kontrak utama meningkat daripada sekitar 82 sen kepada lebih daripada 96 sen. Dalam tempoh ini, tiada faktor positif khas dalam pasaran kapas, tetapi fundamental dan makro kebanyakannya merupakan berita menurun. Di bawah latar belakang penurunan umum dalam saham dan komoditi AS, dan penurunan ketara dalam jangkaan pemotongan kadar faedah AS, niaga hadapan kapas telah muncul daripada gelombang kenaikan harga "serigala tunggal", yang membuatkan peserta pasaran berasa luar biasa.
Penganalisis niaga hadapan AS mengatakan bahawa pasaran kapas baru-baru ini tidak mempunyai faktor kenaikan harga yang jelas, sementara dana terus menarik kenaikan harga, jumlah dagangan dan posisi terbuka dikeluarkan setiap hari, prestasi luar biasa ini sukar dijelaskan, mungkin dana mengetahui bahawa pasaran tidak memahami situasi tersebut. Sehingga 18 Februari, Majlis Kapas Kebangsaan Amerika Syarikat (NCC) mengeluarkan hasratnya untuk menanam kapas. Menurut tinjauan NCC, hasrat kapas AS pada tahun 2024 ialah 9.8 juta ekar, penurunan sebanyak 3.7% daripada tahun sebelumnya, yang agak berbeza daripada ramalan sebelumnya oleh Majalah Peladang Kapas dan Forum Tinjauan Pertanian USDA. Sebelum ini, penganalisis asing secara amnya percaya bahawa harga kapas meningkat terlalu cepat, dari sudut pandangan graf teknikal telah hampir dengan titik tertinggi pasaran, dijangka mempunyai rintangan yang kuat pada 95-96 AS. Pada 20 Februari, dengan faktor positif yang tidak dijangka daripada penurunan kawasan niat NCC Amerika Syarikat, niaga hadapan ICE jatuh mendadak selepas pembukaan 20 Februari, dan sehingga petang 20 Februari, ia telah jatuh lebih daripada 200 mata, terendah jatuh kepada 92 sen.
Menurut Forum Tinjauan Pertanian USDA, pengeluaran dan permintaan global akan meningkat dua kali ganda pada 2024/25, dan ramalan untuk permintaan kapas adalah lebih optimistik. Dengan peningkatan makro ekonomi, pencernaan inventori rantaian perindustrian dan peningkatan bekalan kapas, penggunaan kapas dijangka akan kembali ke paras terendah dan pulih, dan harga kapas dijangka meningkat sedikit. Walau bagaimanapun, walaupun NCC menjangkakan kawasan kapas Amerika Syarikat akan menurun, harga kapas telah meningkat mendadak selepas pengumuman tinjauan, dan kebarangkalian peningkatan kawasan penanaman praktikal pada tempoh kemudian adalah lebih besar. Pada masa yang sama, dengan peningkatan cuaca di kawasan pengeluaran kapas di Amerika Syarikat, kebarangkalian kadar pengabaian kapas Amerika Syarikat tahun ini akan jauh lebih rendah berbanding dua tahun sebelumnya, jadi kebarangkalian peningkatan yang ketara dalam pengeluaran kapas Amerika Syarikat agak tinggi. Menurut ramalan Forum Tinjauan USDA semasa, pengeluaran kapas AS tahun depan dijangka sebanyak 16 juta bal, jauh lebih tinggi daripada 12.4 juta bal tahun ini. Menurut laporan keluasan kawasan tanaman NCC, pengeluaran kapas AS dijangka mencecah 14.6 juta bal, juga jauh lebih tinggi berbanding tahun ini.
Dalam kes bekalan kapas, terutamanya lonjakan bekalan kapas Amerika Syarikat, sejauh mana permintaan kapas boleh pulih adalah sangat penting kepada trend harga kapas. Walaupun persekitaran makro bertambah baik, permintaan akan mengambil masa yang lebih lama untuk pulih. Daripada situasi baru-baru ini, walaupun pencernaan inventori hiliran telah berakhir, penambahan rantaian perindustrian telah mula muncul, tetapi pada peringkat ini masih jauh daripada dapat menyokong harga kapas yang begitu tinggi. Menurut maklum balas pasaran asing, pasaran spot kapas antarabangsa semasa Festival Musim Bunga sangat rendah, tahap pertanyaan kilang jauh lebih rendah daripada harga kapas, dan harga benang antarabangsa tidak dapat mengimbangi kadar harga kapas, jika keuntungan kilang dalam beberapa minggu akan datang tidak dapat dijamin, harga kapas yang tinggi akhirnya akan sukar dikekalkan.
Sumber: Rangkaian Kapas China
Masa siaran: 21 Feb-2024